Kāpēc akciju tirgus lāči sasniedz jūnija zemāko līmeni pēc tam, kad S&P 500 nokrītas zem 3900


Ardievu, vasaras atlēciens.

S&P 500 piektdien noslēdzās zem izšķirošā diagrammas atbalsta līmeņa, kas pēdējos gados kalpoja par kaujas lauku, liekot tehniskajiem analītiķiem brīdināt par iespējamu akciju tirgus jūnija minimuma testu.

“Pēdējo trīs gadu laikā līmenis uz [S&P 500] ar lielāko tirgoto apjomu ir bijis 3900. Pirmo reizi kopš 18. jūlija tas piektdien noslēdzās zem šī rādītāja, kas, mūsuprāt, paver durvis uz jūnija zemākajām vērtībām” — tuvu 3640, sacīja Džonatans Krinskis, BTIG galvenais tirgus tehniķis, svētdienas piezīmē (sk. diagrammu zemāk). .

BTIG

S&P 500 SPX,
-0,72%
beidzās piektdien 3873,33 — kritums par 0,7% sesijā un 4,8% nedēļā, kas ir zemākais slēgšanas līmenis kopš 18. jūlija. Tādējādi indekss palielinājās par 5,7% no 16. jūnija slēgšanas zemākā līmeņa 3666,77. Saskaņā ar FactSet indeksu S&P 500 17. jūnijā sasniedza dienas zemāko punktu pārdošanai pie 3636,87.

Dow Jones Industrial Average DJIA,
-0,45%
Pagājušajā nedēļā kritās par 4,1%, beidzoties piektdienai līdz 30 822,42, savukārt Nasdaq Composite COMP,
-0,90%
piedzīvoja 5,5% nedēļas kritumu līdz 11 448,40. Akciju indeksu fjūčeri ES00,
-0,26%

YM00,
-0,18%

NQ00,
-0,47%
tirdzniecība bija nemainīga līdz nedaudz vēlai svētdienai.

Atgriešanās pie jūnija zemākajiem līmeņiem, visticamāk, nebūs taisna līnija, rakstīja Krinskis, taču Cboe nepastāvības indeksa VIX līdz šim nav pamanāmas “panikas”,
+0,11%
Viņš teica, ka nākotnes līgumu līkne un krituma trūkums līdz ekstremālākiem pārpārdošanas apstākļiem, ko mēra ar ikmēneša relatīvā spēka indeksu, neliecina par labu.

Citi analītiķi ir atzīmējuši, ka nav straujāka kāpuma vietā VIX, ko bieži dēvē par Volstrītas “baiļu mērītāju”. Uz opcijām balstītā VIX beidzās piektdien plkst. 26.30 pēc tirdzniecības līdz pat 28.42, kas ir virs tā ilgtermiņa vidējā līmeņa, kas ir tuvu 20, bet krietni zem panikas līmeņa, kas bieži novērojams pie tirgus zemākajām robežām virs 40.

Krājumi bija strauji atguvušies no jūnija zemākajiem līmeņiem, kad S&P 500 bija samazinājies par 23,6%, salīdzinot ar 3. janvāra rekordu – 4796,56. Krinskis un citi topu vērotāji augustā bija atzīmējuši S&P 500 pabeidza vairāk nekā 50 % no tā krituma no janvāra augstākā līmeņa līdz jūnija zemākajam līmenim — tas ir solis, kas pagātnei nebija sekojis jauns minimums.

Tomēr Krinskis tolaik bija brīdinājis nedzenāt atlēcienu, 11. augustā rakstot, ka “taktiskais risks/atlīdzība mums šeit šķiet vāja”.

Maikls Krāmers, Mott Capital Management dibinātājs, bija brīdināja piezīmē Pagājušajā nedēļā, kad gandrīz 3900, atbalsta testu uzrādīja 3835, “kur atrodas nākamā lielā plaisa, kas jāaizpilda tirgū”.

Pagājušajā nedēļā krājumi strauji kritās pēc tam, kad otrdienas augusta patēriņa cenu indeksa rādījums uzrādīja inflāciju darbojas karstāk nekā gaidīts. Šie dati apstiprināja cerības, ka Federālo rezervju sistēma nodrošinās vēl vienu lielu federālo fondu procentu likmju pieaugumu par 75 bāzes punktiem jeb 0,75 procentpunktiem, dažiem tirgotājiem un analītiķiem norādot, kana 100 bāzu punktu pārgājiens kad politikas veidotāji trešdien pabeigs divu dienu sanāksmi.

Priekšskatījums: Fed ir gatavs mums pastāstīt, cik lielas “sāpes” cietīs ekonomika. Tomēr tas joprojām neliecina par lejupslīdi.

Tirgus atlēca no jūnija zemākajiem līmeņiem, jo ​​daži investori bija kļuvuši pārliecinātāki par Goldilocks scenāriju, kurā Fed politikas stingrāki stingrāki izspiedīs inflāciju salīdzinoši īsā laikā. Attiecībā uz buļļiem cerība bija, ka Fed spēs “nogriezties” no likmju paaugstināšanas, novēršot lejupslīdi.

Spītīgie inflācijas rādītāji likuši investoriem palielināt cerības par to, kur, pēc viņu domām, likmes pieaugs, pastiprinot bažas par recesiju vai strauju lejupslīdi. Citu lielāko centrālo banku agresīvā stingrāka stingrība ir radījusi bažas par plašu globālo lejupslīdi.

Skatīt: Vai Fed var savaldīt inflāciju, nesagraujot akciju tirgu? Kas jāzina investoriem.

Klausieties no Reja Dalio vietnē Labākās jaunās idejas naudas festivālā 21. septembrī un 22. septembrī Ņujorkā. Riska ieguldījumu fondu pionierim ir stingri uzskati par ekonomikas virzību.